Oferta Pública de Adquisición

Hoy como todas las semanas, tenemos un tema financiero nuevo, la Oferta Pública de Adquisición (OPA).

Como siempre comenzaremos por la definición de este concepto y continuaremos desarrollándolo plenamente. Ahora bien, comencemos!

La OPA es una operación de la Bolsa mediante la cual una persona, ya sea física o jurídica pone de manifiesto su intención de comprar un número determinado de títulos o acciones de una sociedad a un precio fijo. Lo que se pretende con esta compra es llegar a un número significante de acciones por parte de la persona que las adquiere para tener una parte de la sociedad a la que pertenecen y así tener poder dentro de la misma. Generalmente esta cantidad de capital que se adquiere de la empresa para que sea significante debe ser del 25 % o mayor.

Generalmente, existen dos tipos de OPA, la amistosa y la hostil.

•  OPA amistosa es aquella que esta aprobada por la parte directiva de la empresa que es propietaria de las acciones.
•  OPA hostil es aquella que se lleva a cabo sin el previo consentimiento de la empresa afectada.

Pero también podemos distinguir otros tipos de OPA:

• Obligatorias/voluntarias: la ley contiene diferente supuestos en los que es obligatorio lanzar una OPA. Las obligatorias se presentan por el total de las acciones a un precio equitativo y las voluntarias no pueden estar sujetas a ningún requisito legal del precio y el oferente puede establecer condiciones.
• OPA por toma de control: su finalidad es permitir a los accionistas vender sus acciones a un precio equitativo, una vez que la sociedad oferente tiene el control de las acciones de la sociedad opada.
• OPA competidora: se produce cuando la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra OPA cuyo plazo de aceptación aún no ha finalizado.
• OPA de exclusión: tienen como objetivo permitir a los accionistas vender sus acciones antes de que la compañía deje de cotizar en bolsa.

A continuación, adjunto dos de las noticias sobre la OPA de la empresa petrolífera Cepsa sacadas de la página www.europapress.com. Creo que es la más actual, en los tiempos de crisis que corren ahora es bastante habitual encontrar noticias de empresas que sacan a florecer sus acciones para prevenirse de ayuda económica básicamente, empresas como Telefónica.

Cepsa sube un 22'8% en bolsa

MADRID, 16 Feb. (EUROPA PRESS) -


   Las acciones de Cepsa cerraron la sesión en el mercado continuo con una subida del 22,8%, hasta 28,01 euros, y se convirtieron en las de mayor progresión en la Bolsa de Madrid, en una jornada en la que el Ibex ganó un 2,05%.

   La compañía, que solo tiene un 4,1% de su capital en bolsa, ha sido objeto este miércoles de la primera Oferta Pública de Adquisición (OPA) en el sector energético español desde que a comienzos de 2009 Gas Natural lanzara su oferta para completar la adquisición de Unión Fenosa por un total de 17.000 millones.

   En concreto, IPIC, que tiene un 47% de Cepsa, ha acordado la compra del 48,8% de la petrolera en manos de Total y ha anunciado una OPA sobre el resto del capital, que, por los mecanismos legales establecidos de 'squeeze out', deberá vender obligatoriamente sus acciones.

   La OPA de IPIC es de 28 euros en efectivo por acción más 0,5 euros en concepto de dividendo, y conlleva una prima del 25% con respecto al valor de cierre de las acciones en la jornada del martes.

   La oferta supone valorar el 100% de Cepsa en unos 7.500 millones, esto es, en un importe similar al que, con la revalorización de este miércoles, ha alcanzado la capitalización bursátil de la petrolera.

Y la otra noticia del día siguiente que también me ha parecido interesante es la siguiente:

Los gasolineros esperan que los nuevos gestores de Cepsa pacten una solución para los contratos

MADRID, 17 Feb. (EUROPA PRESS) -


   La Confederación Española de Empresarios de Estaciones de Servicio (CEEES) espera que los nuevos gestores de Cepsa cambien de estrategia e intenten pactar una solución para cerrar el enfrentamiento judicial abierto desde hace varios años con los gasolineros por los contratos.

   Según explicó a Europa Press el asesor jurídico de la CEEES, Alfredo Hernández Pardo, los gasolineros esperan que a raíz de la OPA lanzada ayer por el fondo IPIC, la petrolera trate de llegar a un acuerdo tanto con ellos como con la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) para finalizar los procesos abiertos por pactos de precios de la gasolina.

   Sin embargo, el letrado de la patronal de las estaciones de servicio advirtió que, en caso contrario, seguirán reclamando la nulidad de los contratos de Cepsa ante los tribunales.

   En este sentido, Hernández Pardo advirtió que la salida de Total de Cepsa se produce cuando aun existe una "situación jurídicamente complicada" por los procesos abiertos con los gasolineros por los contratos y por la CNC por pactos de precios.

   CEES consideró que estas prácticas anticompetitivas se siguen produciendo y que continuará luchando en los tribunales por la nulidad de los contratos, al considerar que las petroleras les imponen precios más elevados que los que fija el mercado.

FUTUROS MOVIMIENTOS DEL SECTOR.

   Por otro lado, Hernández Pardo consideró que la salida de Total del accionariado de Cepsa no supondrá el abandono del mercado español por parte de la petrolera francesa y que se esperan nuevos movimientos empresariales.

   El asesor jurídico de la CEEES consideró "chocante" que Total "abandone el mercado español" con la venta de su 48,8% en Cepsa al fondo IPIC, por lo que, prevé, que "tras hacer caja" con esta operación "se empiece a mover el mercado".

   Al respecto, fuentes del sector consultadas por Europa Press, tampoco descartan un posible interés de la petrolera francesa en otros activos energéticos en España y consideraron que la OPA lanzada hoy por IPIC sobre el 100% de Cepsa es sólo un avance de futuras operaciones.

   Hernández Pardo añadió que también podría haber más movimientos dentro del accionariado de Cepsa, en el sentido de que el fondo de inversión IPIC, propiedad del Gobierno de Abu Dhabi, podría dar entrada más adelante a otra petrolera en Cepsa.

   Actualmente, la actividad de Total en España se concentra en el mercado de lubricantes, en el que comercializa las marcas Total, Elf y Gulf, y en el que ha ocupado en los últimos cinco años la tercera posición dentro de la clasificación de ventas del sector, según indica la compañía en su 'web'.

   La compañía tiene su sede española en Madrid y dispone de una planta de producción de lubricantes en Valdemoro (Madrid) y otra de lubricantes industriales en Mendario (Guipúzcoa).

Continuaremos la semana que viene con más información del mundo financiero

¡Muchas gracias a todos!